建筑裝飾行業(yè)跟蹤周報：政策進(jìn)一步支持西部大開發(fā)，關(guān)注基建相關(guān)領(lǐng)域
2024-08-27 08:44:16 點擊：
關(guān)鍵詞：廈門欣瑜裝飾,廈門裝飾,一帶一路,二十大,建筑領(lǐng)域,建筑裝飾
（以下內(nèi)容從東吳證券《建筑裝飾行業(yè)跟蹤周報：政策進(jìn)一步支持西部大開發(fā)，關(guān)注基建相關(guān)領(lǐng)域》研報附件原文摘錄）
投資要點本周（2024.8.17–2024.8.23，下同）：本周建筑裝飾板塊（SW）漲跌幅-2.04%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為-0.55%、-2.05%，超額收益分別為-1.49%、0.01%。
行業(yè)重要政策、事件變化、數(shù)據(jù)跟蹤點評：（1）中共中央政治局召開會議，審議《進(jìn)一步推動西部大開發(fā)形成新格局的若干政策措施》：會議指出聚焦大保護(hù)、大開放、高質(zhì)量發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，提升區(qū)域整體實力和可持續(xù)發(fā)展能力，相關(guān)政策措施有望加快西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善和城鎮(zhèn)化發(fā)展，拉動工程建設(shè)和相關(guān)材料需求。（2）住建部新聞發(fā)布會介紹保交房攻堅戰(zhàn)進(jìn)展和加大保障性住房的建設(shè)和供給情況：住建部新聞發(fā)布會表示保交房攻堅戰(zhàn)目標(biāo)任務(wù)鎖定在建已售未交付的396萬套住房。加大保障性住房的建設(shè)和供給方面，因地制宜編制保障性住房五年規(guī)劃和年度計劃，對列入今年計劃建設(shè)的項目，落實好財稅、土地、金融等支持政策，加快項目開工、建設(shè)進(jìn)度。今年計劃完成5萬個以上老舊小區(qū)改造任務(wù)、力爭改造各類老舊管線10萬公里以上。研究建立房屋體檢、房屋養(yǎng)老金、房屋保險制度。
周觀點：（1）7月基建投資累計同比增速較上月放緩0.5pct至4.9%，結(jié)構(gòu)上看水利管理業(yè)、航空、鐵路投資持續(xù)表現(xiàn)亮眼，分別同比增長28.9%/25.5%/17.2%，市政類投資表現(xiàn)較弱，公共設(shè)施管理業(yè)投資累計同比下降4.7%，基建增速維持仍需項目繼續(xù)落地以及準(zhǔn)財政工具進(jìn)一步發(fā)力；中共中央政治局召開會議審議《進(jìn)一步推動西部大開發(fā)形成新格局的若干政策措施》，后續(xù)預(yù)計相關(guān)政策的推進(jìn)有望加快西部地區(qū)基建和城鎮(zhèn)化發(fā)展，拉動工程建設(shè)投資，建議關(guān)注水利、交運等結(jié)構(gòu)上的需求有望受益領(lǐng)域；上半年建筑央企訂單和收入份額預(yù)計持續(xù)提升，我們建議關(guān)注估值仍處歷史低位、業(yè)績穩(wěn)健的基建龍頭央企估值持續(xù)修復(fù)機(jī)會，推薦中國交建、中國電建、中國中鐵，建議關(guān)注中國核建、中國化學(xué)等。
（2）出海方向：二十大報告提出共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展，將進(jìn)一步深化交通、能源和網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通建設(shè)，開展更大范圍、更高水平、更深層次的區(qū)域合作，為建筑央國企參與一帶一路沿線市場打開更大空間；2024年1-6月我國對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額同比增長4.7%，新簽合同金額同比增長25.1%，對外投資平穩(wěn)發(fā)展，基建合作是重要形式，海外工程需求景氣度有望保持，海外工程業(yè)務(wù)有望受益，后續(xù)預(yù)計逐漸兌現(xiàn)到訂單和業(yè)績層面。建議關(guān)注國際工程板塊，個股推薦中材國際、上海港灣，建議關(guān)注中工國際、北方國際、中鋼國際等。
（3）需求結(jié)構(gòu)有亮點，新業(yè)務(wù)增量開拓下的投資機(jī)會：《2024~2025年節(jié)能降碳行動方案》發(fā)布，在加快推動建筑領(lǐng)域節(jié)能降碳等政策推進(jìn)下，裝配式建筑、節(jié)能降碳以及新能源相關(guān)的基建細(xì)分領(lǐng)域景氣度較高，有相關(guān)轉(zhuǎn)型布局的企業(yè)有望受益，建議關(guān)注裝配式建筑方向的鴻路鋼構(gòu)、華陽國際等；低空經(jīng)濟(jì)各地方政策催化不斷，建議關(guān)注建筑和基建設(shè)計院板塊，相關(guān)標(biāo)的建議關(guān)注中交設(shè)計、設(shè)計總院、華設(shè)集團(tuán)等。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)信用風(fēng)險失控、政策定力超預(yù)期、國企改革進(jìn)展低于預(yù)期等。
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